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转债市场月内成交额放大近四成中证转债指数跑赢权益市场主要指数

来源：爱乐趣网时间：2021年07月28日 22:11

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　　转债市场月内成交额放大近四成，中证转债指数跑赢权益市场主要指数！二季度基金持仓转债市值增加逾43亿元！

　　原创证券日报网证券日报之声

　　7月份以来，转债市场表现亮眼，中证转债指数期间最高上探至399.54点，该指数创近六年新高，月内累计上涨1.33%，报收388.27点，远远跑赢权益市场主要指数（上证指数月内累计下跌6.39%、深证成指月内累计下跌7.09%、创业板指月内累计下跌5.53%、沪深300指数月内累计下跌8.87%）。同时，两市转债合计成交额放大至14101亿元，较6月份的10308亿元增长3793亿元，增幅达36.80%。

　　具体到个券方面，在361只可转债中（剔除7月份以来上市的11只可转债），有181只可转债月内实现上涨，占比逾五成。其中，有21只可转债月内累计涨幅在20%以上，久吾转债月内累计涨幅居首，达到86.13%，百川转债期间累计涨幅也达到75.93%，晶瑞转债、隆利转债、斯莱转债、天铁转债、石英转债、运达转债等6只可转债月内累计涨幅也均在40%以上，表现强势。

　　对于7月份以来中证转债指数跑赢权益市场主要指数，天风证券转债市场策略分析师孙彬彬表示，转债因为有债底保护而通常被视为相对“抗跌”，但事实表明特定情形下转债表现可能好于其他权益类资产，7月份以来中证转债表现相对更好，涨幅高于创业板指、上证指数和沪深300等主要股指。从历史角度看，中证转债很少在权益市场上行期间取得相对优势，仅2017年年中和年尾的部分区间有与目前类似的表现。转债相对正股明显占优的行情较为少见，通常要求平价、偏股型转债转股溢价率、偏债纯债溢价率等指标同步上升，类似权益市场“戴维斯双击”：正股价格强劲同时市场情绪有所修复，致使转债市场收益亮眼。

　　在可交易的可转债中，有42只可转债7月份以来累计成交额超百亿元，久吾转债月内累计成交额居首，达到974.46亿元，华自转债紧随其后，月内累计成交额也达525.21亿元，思特转债、晶瑞转债、隆利转债、百川转债、蓝盾转债、小康转债、金力转债和九洲转债等8只可转债月内累计成交额也均逾300亿元。

　　国信证券根据二季度所有基金转债交债持仓情况分析认为，债券型基金仍是转债投资主力，截至今年二季度，共有存续转债基金47只，总规模324.74亿元，持有转债市值341.74亿元，所有转债基金持有转债市值较今年一季度增加43.46亿元，环比增加14.57%。截至6月30日，所有转债基金的平均近6个月回报率为3.78%。重仓个券方面，苏银转债、浦发转债出现在前十大重仓个券的频率最高。基金重仓个券风格多以偏债型和平衡型为主，基金持仓最多的偏股型转债是福20转债和恩捷转债。

　　展望未来转债市场的投资机会，私募排排网研究主管刘有华对《证券日报》记者表示，“未来受多重不确定性因素影响，大概率转债市场将会趋于谨慎，因此建议从三方面寻找可转债投资机会：其一，高景气度的高成长板块走强趋势有望延续，可以从中报业绩入手，关注具有高增长正股的可转债机会；其二，大盘股经过较长时间的调整和近期的暴跌之后，估值风险得到一定的释放，可关注业绩符合预期或者超跌的大盘转债机会；其三，可持续关注景气度和市场热度较高的光伏、新能源、半导体等板块中龙头个股的转债机会。”

　　优美利投资总经理贺金龙告诉记者，“从目前整体市场可转债表现的分化行情来看，后续还会陆续呈现分化，投资者可以谨慎乐观地来看待可转债后市。对于风险承受能力较高的投资者，可以抓住股票市场的趋势，做好趋势正股对应的可转债。股市更多提供到的是一个业绩预期和结构性行情的机会，相对应的可转债在这两个角度是具有较强赚钱机会的。而对于风险承受能力较低的投资者，应该认识到可转债作为一个下有保底，上不封顶的性价比较高投资标的，其实在市场不明朗的时候，具备赚钱效应和一定程度的安全垫，这类投资者可以选择安全垫较厚的可转债，或者本身质地好、性价比较高的可转债。”

　　表：7月份以来涨幅超10%的可转债