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PVC：上半年出口大增　下半年进口逐步增加

来源：爱乐趣网时间：2021年07月20日 18:14

导语

　　上半年国内出口套利窗口打开时间较长，出口量创新高，分化了部分国内货源，成为PVC需求端的有力补充，但下半年随着出口套利窗口关闭，进口货源逐步进入国内市场，虽然短期影响暂不大，但长期需关注进口量以及持续性。

　　中国PVC产能在全球PVC产能的占比接近一半，所以中国是世界上最大的生产国和消费国。近几年中国PVC基本维持一种相对平衡的状态，出口依存度和进口依赖度都不大。通常中国PVC和国外PVC之间有一种微妙的平衡状态，但从去年开始因为全球疫情以及国外装置不可抗力等影响，这种平衡短暂被打破，中国进口和出口先后出现了大增的情况。接下来，将重点放在今年，分析以及预测进出口的变化。

图1

　　2021年1-5月份，中国PVC粉进口量在14.63万吨，同比去年减少47.64%；出口量在97.26万吨，而去年同期出口在21.83万吨，去年全年出口在62.88万吨。虽然今年6月份出口量尚未公布，但从1-5月份的出口量数据看，已经达到近年新高。

　　上半年PVC出口量大增，主要是因为出口套利窗口打开时间较长。从去年三季度开始，国内出口套利窗口一直处于打开状态，而今年一季度由于北美寒潮影响，美国多套PVC装置不可抗力，国外货紧价高，国内出口套利空间进一步扩大，刺激国内PVC生产企业的出口积极性，PVC生产企业大量接单，所以整个一二季度是PVC生产企业大量接出口订单及交付订单的时间段。PVC生产企业大量出口，导致内销量有所减少，这也是上半年华东/华南仓库库存去库较快，以及市场上部分货源处于紧张缺货状态的原因之一。从5月中旬开始，出口套利窗口逐步关闭，出口订单减少，但前期尾单仍在交付，所以预计6月份出口量虽然回落，但仍在相对高位。

　　5月份开始，国内出口窗口逐步关闭，主要是因为：第一，二季度开始随着美国PVC装置逐步恢复以及部分国外装置检修完成，国外PVC供应逐步恢复，而随着越南及印度疫情严重，东南亚及南亚需求有所减弱，所以外盘市场价格开始回调；第二，在外盘价格不断回落时，中国PVC市场价格一直高位震荡，出口价格优势下降；第三，出口海运费不断上行，导致我国出口成本上行；第四，印度及东南亚是我国的主要出口地区，在他们需求转弱之后，对我国PVC粉需求量下降。

　　在出口窗口关闭的同时，一方面，随着外盘价格继续走低，中国PVC市场高位运行，进口窗口开始有打开趋势；另一方面，在印度需求好的时候，印度是全球最大的进口国，但当印度需求不佳的时候，原本出口到印度的货源就有流入中国市场的可能。所以市场参与者开始关注中国的进口情况。在分析下半年中国的进口情况之前，先对下半年全球的贸易情况做整体预测。

　　通过与部分PVC进出口商进行交流，发现下半年全球贸易的大概率情况是美国货源继续美洲销售，而亚洲货源在亚洲销售。因为美国PVC先供国内和南美为主，而目前美国出口价格仍在1400美金/吨以上，而亚洲FOB价格多数在市场在1200美元/吨左右，并且目前海运紧张且价格高，所以美国货很难到亚洲。而亚洲方面，需要关注的则是印度市场情况，如果印度需求好，亚洲货源多数仍选择往印度销售，反之，中国市场可能面临一定进口压力。所以下半年市场，进口方面主要重点关注印度和东南亚需求及价格。

　　中国最大的进口来源地是中国台湾、美国、日韩等。下半年美国货进入中国的可能性暂不大，所以需要关注中国台湾的进口，以及随着中国价格走高，印尼和泰国货源的进口增量，因为中国对东盟免关税，一旦出口中国利润更高，东盟货源也将流入中国。

　　从6月份开始陆续听到国外货源进入中国的消息，主要是外盘价格继续下调，当时台塑7月船货报价：CIF中国下调110美元/吨报1240美元/吨，虽一般贸易商并无优势，但听闻核销料有3万吨左右；除此之外，印尼和泰国料进入中国，与国内部分贸易商核实，确实陆续接部分进口料，对于具体量，尚不明确，部分参与者表示可能在3-4万吨，但到中国时间基本在7月底8月份。而7月13日，台塑8月份船货报盘再度下调30-60美元/吨，FOB台湾下调50美元/吨至报1190美元/吨，CIF中国下调30美元/吨报1210美元/吨，CIF印度报价下调60美元/吨至1330美元/吨。但据悉此次主要出印度为主，印度买盘活跃，而给中国大陆仅有2万吨左右核销料。目前印尼和泰国对中国报盘听闻在1200美元/吨左右，进口有一定套利空间，但需要关注具体量。

　　所以通过以上分析，进口货源确实已经陆续进入国内，7-8月份进口量会有一定增加，但预计进口量暂时不会有大的爆发。如果中国价格高位，进口窗口一直打开，东南亚货源进入中国的量将会逐步增加，并且需要继续关注印度市场，印度市场充满很大不确定性，这将影响到台塑出口中国的量。进口仍有增加预期，但近期国内供应端因为原料不足而降负荷，进口的情绪利空有所弱化，所以虽然短期进口影响暂不大，但长期需关注进口量以及持续性。

文|李敏

来源|卓创资讯

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