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秦洪看盘｜结构分化，科技创新主线呈现强势

来源：爱乐趣网时间：2021年06月21日 18:07

原标题：秦洪看盘｜结构分化，科技创新主线呈现强势

周一A股市场出现较为明显的分化走势，科创50指数大涨2.24%，日K线图有突破前行的态势。但上证50指数在盘中跌幅一度逾1%，尾盘有所收敛，下跌0.68%，日K线图则有下行加速的苗头。

如此反差走势说明，资金开始追求科技创新为代表的高成长品种。

利率信息正渐趋增多

近期全球资本市场出现了一定程度的波动态势。无论是欧美股市还是亚太股市，似乎有山雨欲来风满楼的感觉。这一方面是体现在通胀预期在持续升温，但另一方面又是避险情绪有所增强，比如美国中长期国债受追捧，内在收益率持续回落，本周一，美国10年期国债收益率就跌破1.428%，为今年3月以来的新低。

与此同时，据相关报道称，6月21日，部分银行将根据利率管理要求下调两年期及三年期大额存单产品利率。当然，在分析人士看来，此次调整仅是利率市场化报价方式的一种反应，属于技术性调整，不可将大额存单产品定价视为降息风向标。但是，在周一，我国国债价格回升，内在收益率也在下行。

这对于A股市场的高成长股来说，无疑是一个利好刺激。因为，在今年2月中下旬，就是因为美国10年国债收益率快速回升，一度向上升破1.7%，相对应的就是全球资本市场随之波动，尤其是A股的抱团股、赛道股等高成长股在2月中下旬跳水，砸下一个黄金坑。因为，随后国债收益率开始震荡盘落，6月以来更是节节走低。如此信息说明，国债收益率的降低，会强化权益资产的比较优势，驱动更多的资金去寻找高成长的股票等权益资产。

科技创新或成新风口

当然，从近期盘面来看，有更多的资金去追逐权益资产，但在追逐的过程中，较以往有点不同。

这主要体现在两点，一是低估值品种似乎并不受宠。去年下半年至今年一季度，部分银行股、保险股有所强势。但自二季度以来，银行股等低估值品种受宠热度明显降温。相对应的是，高估值、高成长的品种开始受宠。

二是高估值、高成长股的主线也有所变化。今年二季度以来，赛道股、抱团股分化也较为明显，比如，贵州茅台（600519）等一线白酒股的表现就欠缺了一些，和招商银行（600036）为代表的低估值银行股的K线图有点类似。相对应的是，硬科技股开始活跃，尤其是芯片等高估值、高成长股在经过2020年二季度至2021年一季度的近一年的震荡蓄势之后，在今年二季度，尤其是5月底以来开始显山露水，渐趋活跃。

另外，军工信息股、鸿蒙概念股也开始反复活跃，成为近期A股存量资金积极追捧的对象。如此走势说明，资金偏好有了明显变化，主要是跟踪行业增量信息较为突出的科技创新品种，比如军工信息股、军工电子股、汽车电子股以及部分芯片类个股。当然，行业增量较为突出的医美股也在近两个交易日反复活跃。

由此可见，当前A股市场存量资金配置方向有了较为清晰的态势。一是尽量规避产业政策受抑的领域的品种，比如大金融平台、教育、医疗等领域。二是尽量规避行业增量不明显或产业容量有所萎缩的品种，比如白酒股等。这些领域对应的品种主要是上证综指、上证50指数的成分股。相对应的，则是加大对科技创新、产业容量持续膨胀的品种的投入，比如芯片、汽车电子、新能源电池、医美等诸多领域，这些个股主要是创业板指、科创50指数的成分股。如此走势也就导致近期上证50指数疲软，科创50指数突进前行的分化走势。因此，在操作中，建议市场参与者还是跟随当前资金动向，去追逐行业增量明显的科创品种。