大宗商品飙升背后的博弈 中国准备好了吗？

　　大宗商品飙升背后的博弈 中国准备好了吗？

　　来新浪理财大学，看宋鸿兵本周六（5月15日）晚9点直播《大宗商品飙升背后的博弈 中国准备好了吗？》。

　　随着美元的泛滥，大宗商品市场掀起了新一轮的涨价潮。数据显示，5月10日国内期货市场铁矿石、焦煤、玻璃、线材、热轧卷板和螺纹钢等品种的期货主力合约纷纷触及涨停。其中，沪铜指数上涨3.88%；沪铝主力合约站稳于20000元/吨上方。国际大宗商品价格虽受疫情影响，出现了小幅波动，但是依旧难阻上行行情。

　　与此同时，过去两个月，美元指数经历了一轮先涨后跌，从2月末的90.7上涨至3月末的93.2，之后又一路下跌至5月10日的90.2。美国大规模的经济刺激和美联储的“纵容”，使得美元持续走弱。5月10日，在岸人民币对美元收盘报6.4173，已经创下近三年来的新高。欧元、英镑兑美元汇率分别报1.213和1.4119，相比3月末分别上涨了约3.06%和2.49%。

　　由美元泛滥推动的大宗商品价格飙升、黄金、原油价格飙升似乎已经成为趋势。人们担心，在目前疫情依然没有被全面控制的情况下，这种趋势是否可以持续？在脱离实体经济支撑的情况下，这种大宗商品价格又会上涨到何种程度？

　　尤其对于全球铁矿石、铜、铝、橡胶、大豆等大宗商品、以及石油、天然气等能源产品，最大的进口国，中国经济是否又将迎来新一轮输入型通胀。在美元泛滥和大宗商品价格飙升的双重压力下，中国经济将如何应对？中国政府是否会出台政策打击国内的投机炒作、囤积居奇？

　　就像2011年的那一轮所谓输入型通胀一样，中国月度CPI同比增长一度飙升至6.5%，PPI同比增长也达到了7.5%。不仅猪肉在涨价，汽油、钢材、日用品纷纷提价，房价更是难以遏制，股市则是一片哀鸿。人们可谓记忆犹新。

　　2021年的大宗商品价格飙升和2011年的那一轮美元量化宽松导致大宗商品价格飙升又有什么不同？

　　对此，尽管可以笼统地用美元泛滥推动大宗商品价格上涨的框架来解释。但是，要想了解、判断具体的走势和多空博弈，可能还需要对具体的市场和价格形成机制有所了解，并通过大量细节分析才能得出结论。

　　宋鸿兵认为，对于大宗商品价格的上涨，至少有美元走势、全球化解体进程、制造业的综合效率，资源供应渠道的变化，以及市场心理预期等几方面构成。这些因素往往环环相扣、相互作用。只有了解了其中细致的机理和操作，才能形成自己对于行情相对准确的分析。

　　此外，中国政府对于大宗商品价格的肆意上涨和炒作也可能会采取措施。例如，针对铁矿石的过度上涨，中国组织了中国钢铁企业与外国矿企的联合谈判，用集体团购的优势压低价格。中国还会从进口渠道上，减少对于澳大利亚铁矿石的依赖，加大从非洲、伊朗、等地区的进口，用现货和权益矿来对冲价格的上涨。

　　与此同时，中国在货币供给、人民币汇率和资本市场管理上也可能采取相应的措施。一方面守住“稳增长防风险”货币政策底线，通过定向资金的使用来平衡通胀与发展的矛盾。另一方面，中国也需要发展和完善大宗商品的人民币定价体系，让中国的期货市场更多地为实体经济服务而不是沦为国际市场的附庸和炒作的工具。

　　尤其是在美元走弱、动荡加剧，国际产业链面临重组的情况下，中国是否可以加大自身的影响？这些都是需要探讨的话题。就和之前的关于石油、芯片的一系列博弈一样，在大宗商品背后也隐藏着，世界金融体系和全球产业链的博弈和变革。

　　（本文由宋鸿兵撰写）

　　本周六（5月15日）晚9点，《货币战争》作者宋鸿兵将在新浪理财大学进行直播《大宗商品飙升背后的博弈 中国准备好了吗？》，带您探讨美元体系与大宗商品背后的逻辑关系，洞察下一步经济走向、中国可能实施的政策应对，以及相关投资、避险原则欢迎大家踊跃参加！

责任编辑：赵般娇

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