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“聪明钱”抛售狂潮加速之际，美股这个大利好回归了

来源：爱乐趣网时间：2021-04-29 02:10

原标题：“聪明钱”抛售狂潮加速之际，美股这个大利好回归了来源：金十数据

牛牛敲黑板：这个利好已经悄悄回归了。

一周前，美国银行注意到其机构客户、对冲基金客户和高净值客户原本「日益高涨的乐观情绪」出现了急剧逆转。当时，股市持续小幅走高，然而所有这些人却都卖出了股票。

在这期间，高盛大宗经纪公司注意到对冲基金8个交易日中有7日都卖出了股票，这警示我们一场轧空即将来临。这个猜测是对的，仅仅几天后，标普500指数就回到了历史高点，这证明了轧空可能已经发生。

随着股市再创新高，美国银行的「聪明钱」指标是否会从看跌重新转回看涨？

恐怕不。

根据美国银行分析师Jill Carey Hall提供的每周客户流量趋势报告最新数据，市场的看跌情绪加剧，该行的客户连续第二周净卖出20亿美股，同时净卖出单一股票和交易基金。这是今年以来客户第三次卖出交易基金。

与此形成鲜明对比的是，散户再次成为购买股票的唯一客户群体，尽管仓位水平仅处于2月中旬以来的最低水平，随着对冲基金和机构的购买减少，散户已连续9周成为净买家。事实上，这已经是机构客户连续第二周抛售股票，而对冲基金客户则连续第四周抛售股票。美股资金流出额达到一个多月来最高。

11类行业中净买家客户瞄准了7类，他们不信任机构和对冲基金，购买什么类型股票也在意料之中：防御性/增长型的（如医疗保健、科技和地下蓄能）最多，不过净销售额最大的是对利率敏感行业（通信服务和金融业）和非必需消费品行业。

正如美国银行分析师Jill Carey Hal总结的那样，资金流动表明最近几周的防御性仓位越来越强：上周是非必需消费品行业连续第六周资金流出，以及金融板块连续第五周资金流出。这也是近一年来最大的单周资金外流，流出量排在第98个百分位（总流出量超过其余98%的情况）。

与此同时，原材料行业连续第二周出现资金净流入，医疗保健部门的资金流入创下1月初以来的最高水平（前98个百分位）。

话虽如此，我们可能正处于逆转的边缘：根据该银行的数据，防御性与周期性资金流动已超过1标准差，而这通常表明防御性资金流达到峰值，继而转向周期性资金流。

除个股外，美国银行客户同时抛售成长型和价值型ETF，不过成长型ETF的资金流出规模更大。这是1月中旬以来价值型ETF首次出现单周资金流出。更多细节如下:

11类行业ETF中，有5类的客户是净买家。一级分类为:

价值型（能源）

防御型（医疗保健）

成长型（科技）

与此同时，工业股和REITs相关的债券资金流出最多。

看到这里，你会不会觉得好奇，如果美国银行的大多数客户都在抛售，那么股票是如何达到历史新高的呢？

原因很简单：根据美国银行的数据，在金融业的推动下，股票回购规模较前一周加速，并达到去年同期财报季以来的最高水平。另一方面，宽松的资本限制是金融业被看好的一个原因。但美银认为，企业的现金优先事项可能普遍转向资本支出。

简而言之：股市似乎回到了量化宽松重启前情形，如今不再是美联储的QE，而是持续的股票回购将风险资产推至历史高点。只有一个不同之处——我们不仅有创纪录的回购，而且每月还有1200亿美元的美联储流动资产注入。

编辑/emily

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