中山证券李湛：全面推进注册制 需完善相关制度建设

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2020年10月，国务院副总理刘鹤主持召开金融稳定发展委员会专题会议。会议指出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。对此，多位业内人士表示，随着注册制全面推行，未来退市的节奏也将加快，A股两极分化将愈加明显，投资者应立足基本面选股、摒弃投机心态。

据央视财经4月6日消息，深交所表示，目前科创板、创业板试点注册制已全面铺开，但全市场注册制推出还需时日。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者专访时表示，当前，注册制下IPO审核按正常节奏推进。目前来看，IPO密集撤单现象较为严重，究其原因或在于中介机构未发挥好“看门人”作用。对于这一问题，一方面保荐机构要彻底转变思维，适应新要求，提升履职尽责能力。另一方面，监管部门也需要进一步加强基础制度建设，加快完善相关办法和规定。

李湛表示，注册制实施以来，新股价格更能反映企业实际价值，价格发现效率显著提升。同时，交易运行机制方面，成交换手更为充分，交易流动性前期得到有效释放，市场内在约束机制的作用进一步发挥。此外，优胜劣汰机制方面，注册制有效改变了过去市场中存在的新股“供不应求”预期，市场“炒新”现象明显下降，且随着股票数量持续增长，股票“壳价值”逐步下降，市场“炒差”的现象也在日益减少，市场优胜劣汰的机制逐步形成发展。整体来看，注册制推进以来，市场新股价格形成机制、交易运行机制、优胜劣汰机制等三大机制均取得了较为积极的成效。

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