首页资讯股价持续盘整，英伟达能否靠业绩“翻身”？

股价持续盘整，英伟达能否靠业绩“翻身”？

来源：爱乐趣网时间：2021-02-24 20:07

原标题：股价持续盘整，英伟达能否靠业绩“翻身”？

半导体巨头英伟达今晚盘后将公布去年Q4财报，有望实现半导体最强增速，希望能给近期疲软的半导体行情带来一丝温暖。

去年Q3财报至今，英伟达股价大幅跑输半导体板块，甚至跑输大盘。个人认为英伟达股价持续盘整的主要原因：

1、Arm收购案阻力太大

2、担忧重演18年矿难危机重演

至于缺货，那是半导体全行业都面临的问题，不只是英伟达。

比特币如此疯狂，英伟达股价为何“置身事外”？

最近币圈非常疯狂，比特币接连上演多次过山车行情。经历过2017年比特币行情的投资者或许还记得，当时英伟达游戏业务因挖矿需求旺盛，出现井喷式增长，股价也一飞冲天。

随后，比特币出现矿难，导致英伟达库存高企，股价近乎腰斩。正是给予历史的教训，市场对英伟达如此谨慎也可以理解。

至于英伟达Q4财报数据，从Intel、AMD Q4财报便知英伟达超预期是板上钉钉的。此前英伟达Q4指引是营收48亿美元，连续三个季度创历史新高！但鉴于显卡需求爆炸、AI市场火爆依旧，个人看好挑战50亿美元大关。

当前彭博一致预期是Q4营收48.18亿美元，调整后净利润17.69亿美元。

Q4财报有何看点？

1）数据中心能否继续为AI之王正名？

游戏业务由于挖矿的加持，表现亮眼没有悬念。而真正代表英伟达未来的，还是数据中心业务。英伟达之前给出的Q4数据中心营收指引是环比小幅下滑，大概在18亿美元左右，主要受Mellanox Q3一次性供货华为影响。

但回顾Intel Q4财报，整体数据中心行业需求仍是高速增长阶段。而且AMD财报中GPU数据中心业务同比下滑，意味着英伟达或进一步垄断数据中心GPU市场。因此看好英伟达Q4数据中心营收再创历史纪录（20亿美元左右）。

2）汽车业务能否实现跨越式增长？

最早做自动驾驶芯片的英伟达一直被市场忽略，甚至连Intel Mobileye这种主要做ADAS芯片的曝光度都比英伟达高。此前我们观点一直是：英伟达汽车业务目前尚以打造生态为主。广积粮，缓称王。《算力就是王道！英伟达的边界在哪里？》

然而自去年Q3以来，电动车行业发生翻天覆地变化，一夜之间市场对自动驾驶趋之若鹜。就连Intel Mobileye去年Q4营收同比增长了39%，创下新高。

国产三家电动车新势力目前都与英伟达进行了合作：蔚来ET7与理想下款车都采用了英伟达Orin芯片，小鹏P7也采用了英伟达Xavier芯片。因此，英伟达Q4汽车业务的表现值得期待。

3）Q1指引能否再创历史新高？产能对游戏业务Q1影响几何？

目前彭博上华尔街主流观点是：英伟达今年Q1指引会受限于产能，H2表现会优于H1。但我对Q1有不同看法，觉得产能问题要看具体晶圆厂。

目前英伟达产能缺口最大的是游戏显卡（三星8nm），而非数据中心显卡（台积电7nm）。根据三星Q4财报显示，三星对今年Q1指引中提到8nm HPC芯片会大幅扩产，该HPC芯片就是英伟达游戏显卡。

同时近期汽车芯片短缺进一步挤压了台积电的产能。欧洲动用政治力量，向台积电施压。相比之下，三星8nm产能就要好很多，当然高通投产的5nm EUV SoC或许会受良率影响。

当然这只是猜测，具体还要看财报电话会议上老黄怎么说。但Q1指引会直接决定盘后股价走势。

总的来说，英伟达股价盘整如此之久，不少投资者已经丧失信心。Arm并购案几乎没有人看好，反而成为最大预期差。当然，即使没有Arm，英伟达仍然有望成为未来最具颠覆性公司，毕竟AI时代才刚刚开始。诸君耐心等待，静候佳音~

$英伟达(NVDA.US)$$美国超微公司(AMD.US)$$英特尔(INTC.US)$@今日热门

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP