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中国平安，一家被误解很深的公司，背后的数据是这样的

来源：爱乐趣网时间：2021-01-20 16:36

原标题：中国平安，一家被误解很深的公司，背后的数据是这样的

菜头又来给大伙送钱来了。

我写文章，有个特点，不太招人喜欢，所以涨粉丝巨慢，但是喜欢菜头的人，好像也喜欢得不行，为哈？

我分析总结了一下，大概是这么个意思，喜欢我的人，一般都比较有独立思考能力，哪怕不认同我的观点，也会客观理性地看待，吸收我说得在理的部分，而不会因为与我的观点有冲突，就全盘否定。

然而还有另外一群人，因为我经常写上市公司负面的东西，这些人可能有恰好买了这家公司的股票。只要看到有人说这个公司的坏话，他/她们就会跟你急，就好像把他媳妇绿了似的。

这让我再次想起了一个故事，王小波在《花剌子模信使问题》一文中谈到：中亚古国花剌子模有一个古怪风俗，凡是给君王带来好消息的信使，就会得到丰厚的犒赏；而给君王带来坏消息的人，则会被送去犒赏老虎。

于是，将帅出征在外，凡是麾下将士有功的，就派他们给君王送好消息，以使他们得到提升；有罪的，则派他们去送坏消息，顺便给国王的老虎送去食物。

其实更加耳熟能详的故事还有皇帝的新衣，和缩头的鸵鸟，都说的同一个道理。

但，这就是人性。

一般来说，写股票分析的文章，大多数人能够找到你的文章，可能都是因为持有这支股票，有些时候新手和小白，可能因为某个时候碰运气赚了点钱，就以为自己是股神，生活在自己的童话里，听不得任何反对意见。

恰恰菜头的文章，大多数时间都是在提醒风险，因此就是给人添堵，自己找不痛快了，是不。

但是为了不辜负这么为数不多的，关注我的朋友的信任，为了不让大家兜里的那几个银子被人忽悠走了，菜头决定还是坚持写真实的东西，反正就我这点可怜的流量，也赚不到几个银子，也谢谢一直支持我的伙伴们的信任，要是你们都走了，俺也就懒得写了。

言归正传，开始给大家送钱了。

关注我久了的人都知道，菜头几乎不直接推荐股票，因为短期内没有任何人知道股价的涨跌，全靠情绪驱动，我不是神，推荐股票毫无意义。

但是碰到一些绝对低估的公司，菜头还是会破例，赚钱的机会就在眼前，送你面前了，你不伸手去接，那就是神仙也没有办法了。

天天看我文章的朋友应该还有印象，这半个月，我几乎每隔两天就会推荐三家公司，万科、兴业和平安。

如果大家买了，哪怕是涨得最少的平安，也至少有10%的收益，10%就是巴菲特半年的业绩啊；你看，菜头就这么点追求，就知道整天谈平安。

难道就不能谈点别的吗？是的，茅台、宁德时代、隆基股份这些都是好公司，可是臣妾下不去手啊！

是的，其实好公司大家都知道，就好比我们最亲爱的人，大多数每天都陪伴在你身边，但是因为太熟悉了，会珍惜的人，不多。

万科和兴业都已经涨不少了，尽管依然不贵，但是相对来说涨幅也不小，所以今天说平安，三傻里面大傻涨幅相对是最小的——中国平安。

2019年，中国平安的内含价值是1.2万亿，按照以往的平均增速20%计算，2020年应该就是1.44万亿；2021年就应该是1.73万亿。

当前平安的总市值是1.57万亿（不含优先股），那么按照2020年的预估EV计算，平安2020年的P/EV=1.09；2021的P/EV=0.9。

按照中国平安的历史估值和市场走势，无论是牛市还是熊市，平安P/EV小于1的时间，只有大约十分之一。

看到这里，大家有明白什么了吗？

也就是说，如果平安股价不变，到2021年第二个季度的时候，平安的股价和内含价值的比值，就到1了。

但是股价一般来说在绝对低估的时候，只要不是大熊市，都会提前抢跑，也就是说90%以上的概率，一季度是90元以下的平安，最后的上车机会。

如果考虑到平安今年的开门红和业绩释放，情绪叠加因素，平安未来的股价能涨到多少，天知道。但是基于上面的原因，在菜头看来，当前的平安，是比万科和兴业更值得投资和确定性更高的标的。

当然，影响股价的不仅仅是内含价值，还有其他综合因素。

当前平安股价被压制，最核心的原因，菜头认为有三个：

第一，代理人制度改革导致寿险业务下滑，影响收益。

第二，去年的汇丰事件，以及对当前平安投资大量的房地产公司（比如华夏幸福等），高额的负债暴雷的担忧。

第三，2020年业绩下滑。

下面，菜头一个一个来拆解这三个大家最关心的问题。

首先代理人制度的改革，很多人理解为平安的代理人制度改革就是用新人替代老人这么简单的事情，因为之前友邦保险就这么干过，并且改革完成之后业绩是非常不错的。

其实新人替代老人只是一个方面，我和平安的好几位中层交流过，平安当前的代理人制度改革，是全面的，不仅仅是新人替代旧人这么简单，而是通过信息化升级、新老员工技能升级，综合业务升级、服务模式升级等等方方面面的改革。

平安的野心，早就不限于保险业务了，平安未来想做的，是医疗、保险、生活服务、教育、汽车、旅游等生活的方方面面。

用平安的代理人自己的话来讲，就是未来只要你用平安的服务，你的大部分生活问题，都帮你解决了，你没时间接孩子的事情，都可以帮您解决。

这才是平安的野心，菜头之前写过文章，如果蚂蚁金服上市成功的话，最大的竞争对手，不是银行，是平安。平安就相当于线下版的蚂蚁金服。

第二，去年的汇丰事件，其实主要是媒体渲染和大众情绪的释放，平安和汇丰互为大股东，这完全是基于商业价值来考虑，当然，菜头的屁股很正，这件事情，汇丰理亏无疑，但平安是躺着中枪的。其次就是房地产的投资，平安的投资，大多数是有保底协议的，比如华夏幸福，如果达不到业绩承诺，是需要用现金补偿的，就好比当初巴菲特买高盛的优先股类似，这个其实风险非常小。

第三就是业绩下滑的事情，平安账面上的利润下滑，完全是因为2019年会计制度变化的原因，就是个账面数据的变化，看营收和内含价值以及新业务的增长，才是保险业的核心指标，平安的CFO姚波也经常强调这个。

关于平安的价值，菜头好像已经讲得很通俗易懂了，至于要不要买，你自己判断。

跨年将至，每年到了这个时候，就是出大牛的时候，比如说17年的贵州燃气，18年的东方通信，19年的星期六都是十倍大妖股，那么今年市场会是谁？今年的“跨年妖股”大家猜会是谁？从过往的数据分析可以看出，跨年强势妖股，它们都具有以下特征：第一是题材新颖。跨年炒作的题材，都是次年的大题材。比如2018年的东方通信，就是当时的大热新题材5G，2019年的星期六是当时的网红经济概念刚提出来。第二是低价股。想要翻好几倍，股价一定不会太高，尤其在跨年阶段，低价股向来都是被主力资金所青睐，所以底部筹码一定很集中。第三就是在启动阶段通常都是突破关键点位或重要压力位，连续大涨或涨停，随后调整整理，然后再起一波，那种涨一天，两天的一看就不是了，总结了这几个特征，然后咱们再去最近表现较好的新题材中去精挑细选.

首选：明年的题材大方向，我认为，从军工装备、新能源车、新能源储能三个方向着手。其次：剔除高价股和业绩连续亏损的公司。最后：股价近期有出现强势突破关键压力位，连续大涨和涨停的，而且底部筹码有一定的密集集中度。目前整理的只有几家公司符合。我整理成股池了，可以给大家参考一下。常用的聊天软件关注公 @重号：老魏复盘，备注搜狐，即可获股池资料，对大家定会有帮助！

最后，再把昨天的两家公司总结一下吧，这个是首发在雪球上面的。

天齐锂业和京东方最大的区别在于，京东方尽管也天量融资，尽管公司也不挣钱，但是利国利民，几十年来以王东生为代表的管理层，也是实实在在的国之栋梁，优秀的民族企业家，公司没赚钱，但为国家和上下游产业链做了很大贡献。

而天齐，除了掏空上市公司外，还真没啥说的。公司上市以来累计已经向市场融资了391.84亿元，简直就是一个韭菜收割机，而2019年的营收还不到50亿元，近10年给股东带来的回报几乎是零，利润为负，这样的公司，搞不清楚价值在哪里？

大股东高价减持低价增发，把割韭菜的行为放桌面上操作，结果连交易所都看不下去了，连夜发函，结果几万名韭菜瞬间兴奋了，原来我的大天齐不缺钱啊。其实吧，这种事贾会计干得就高明多了。

说到底，无论是京东方还是天齐，都不值得投资，区别在于如果你投资京东方，好歹为中国的民族产业做了些贡献，投资天齐，纯粹就是博傻。

通过会所，律所审计过的报告，韭菜当然是不会看的，他们当然更相信远方那些美好的千亿起点万亿不是梦的故事

很多小白和散户就认为，股价上涨就没有风险，因为这轮牛市是从2018年就开始启动的，导致这两年入市的人，都没有经历过市场的教训，认为股市上涨是理所当然。

其实，熊长牛短，才是股市的常态。

一波行情过后，雪崩之下，没有一颗韭菜是无辜的。

真是无知者无畏。

文末，再说一家公司吧，在中小房地产上市公司里面，阳光城是现金流最稳定的，未来现金为王的时代，具有相当大的优势，对房地产没有偏见的朋友，可以重点关注。

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