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医药行情起起伏伏，怎么投？

来源：爱乐趣网时间：2021年08月20日 18:10

● 随着国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布《关于公开征求意见的通知》（下称《指导原则》）。具体来说，《指导原则》提升了新药研发与申报的难度，影响了医药行业的投资情绪。

拉长周期来看，医药板块行情的确与政策息息相关，但总体趋势向上，表现出较高的成长性。为此，我们特意复盘了过往十年在各类政策影响下，医药生物（申万）和沪深300的走势对比，如下所示：

过往十年受政策影响下的医药生物（申万）

和沪深300走势图

资料来源：Wind

由上图不难看出，医药板块从2010年开始跑赢沪深300，而较大的投资机会均由政策驱动，因此，对于投资者来说，寻找政策的风口或许才更有机会抓住医药投资的主线。

那么，问题来了：假如想上车医药板块，未来“药”去何方呢？

在解答这个问题之前，首先需要和大家提及的是：尽管短期波动大了点，但是从长期来看，医药仍是一个长坡厚雪的行业。

一方面，在我国人口老龄化现象逐渐加剧的情况下，对医药行业的发展提出了更多的期待；

另一方面随着人们的收入及生活水平的提高，对于医疗保健等方面的需求也逐渐提高，未来医药行业依然会是一个值得长期关注的赛道。

华泰证券资管认为，在当前环境下，医疗消费类市场值得长期关注。究其原因，主要是因为医疗消费类市场兼具“医疗” 与“消费” 双重属性。医疗属性决定其市场规模稳定增长，背后因素是人均可支配收入提升带来医疗需求升级。消费属性使其不受医保控费影响，成为医药政策冲击下的避风港，其价格不会受到政策压力，甚至具备一定提价能力。

代表性医疗特色消费升级的投资方向为：眼科医疗服务及产品、口腔科医疗服务及产品、辅助生殖、医疗美容、生长激素、脱敏疗法、二类疫苗、品牌中药消费。可以预期的是，未来将有更多的医疗特色消费类公司不断涌现。

此外，政策鼓励医疗器械和耗材国产替代，利好国内优质器械企业。除部分医疗器械已经实现较高比例的国产化率之外，大部分医疗器械的国产化率都在50%以下，进口替代空间较大。

在这里需要特别向大家强调的是，近年来医药大牛股的核心逻辑为企业拥有自主定价权，因此，寻找有自主定价权的公司或许更有机会分享医药行业的成长红利哦。

尽管前景向好，但对于普通投资者来说，面对波动较大的医药板块，究竟该怎么投呢？

解锁投资要领之前，先给大家看组数据。据Wind数据显示，自从2009年7月3日推出以来，中证医药指数累计上涨了257.63%，跑赢上证综指接近243.74个百分点。因此，不难看出，医药行业是一个长期趋势向好的赛道。因此，对于投资来说，参与医药投资，还需要从长期的维度来看待。

自2009年7月3日以来

中证医药指数对比上证综指走势图